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RWA Intelligence: EZB startet Pontes, Ondo öffnet In-Kind-Tokenisierung und Hana Bank setzt auf T+0
Das Eurosystem hat Pontes live geschaltet und ermöglicht damit die Abwicklung tokenisierter Wholesale-Transaktionen in Zentralbankgeld; zusätzlich bereitet die EZB eigene Investments in tokenisierte Wertpapiere vor. Ondo Finance ermöglicht zugelassenen Institutionen erstmals die direkte In-Kind-Konvertierung bestehender Aktien und ETFs in tokenisierte Ondo Stocks und schafft damit eine effizientere Brücke zwischen traditionellem Wertpapierbestand und Onchain-Liquidität. Hana Bank hat über Euroclears D-FMI eine fünfjährige digitale Fremdwährungsanleihe über 100 Mio. USD begeben und dabei T+0-Settlement umgesetzt.
Eurosystem startet Pontes – Zentralbankgeld wird Settlement-Layer für tokenisierte Assets
Fakten
Am 21. September 2026 hat das Eurosystem Pontes gestartet. Die Lösung verbindet DLT-basierte Marktinfrastrukturen mit TARGET Services und ermöglicht die Abwicklung tokenisierter Wholesale-Transaktionen in Zentralbankgeld. Zum initialen Teilnehmerkreis gehören unter anderem Deutsche Bank, DekaBank, DZ Bank, Santander, Société Générale, KfW und die EIB; als DLT-Betreiber sind Axiology, Cashlink, Clearstream und SWIAT angebunden. Die Funktionen und Betriebszeiten sollen schrittweise erweitert werden; die vollständige Implementierung ist bis 2028 vorgesehen. Separat kündigte die EZB am selben Tag vorbereitende Arbeiten an, um einen kleinen Teil ihres nicht-geldpolitischen Eigenmittelportfolios in tokenisierte, auf Euro lautende Wertpapiere öffentlicher Emittenten und supranationaler Institutionen zu investieren. Die Abwicklung dieser Käufe soll über Pontes erfolgen.
Einordnung
Pontes adressiert einen zentralen Engpass institutioneller Tokenisierung: die sichere Cash-Seite einer DLT-Transaktion. Statt Stablecoins oder separater Geschäftsbankgeld-Lösungen kann die Wertpapierseite künftig direkt gegen Zentralbankgeld abgewickelt werden. Besonders relevant ist die Kombination aus Infrastruktur und eigener Nutzung durch die EZB: Das Eurosystem stellt nicht nur Settlement-Infrastruktur bereit, sondern baut praktische Erfahrung über den vollständigen Lebenszyklus tokenisierter Wertpapiere auf. Damit rückt DLT im Euroraum weiter von Pilotprojekten in reguläre Kapitalmarktprozesse.
Bewertung
Ondo öffnet In-Kind-Brücke zwischen klassischen Aktien und tokenisierten Wertpapieren
Fakten
Ondo Finance gab am 21. September 2026 bekannt, dass Ondo Stocks nun In-Kind-Konvertierungen zwischen zugrunde liegenden Aktien beziehungsweise ETFs und deren tokenisierten Pendants unterstützt. Die Funktion basiert auf Alpacas Instant Tokenization Network. Zugelassene Institutionen können bestehende Wertpapierbestände aus einem Alpaca-Konto übertragen und dafür entsprechende Ondo-Stocks-Token erhalten; die Rückgabe funktioniert in umgekehrter Richtung. Die Funktion ist auf Ethereum und BNB Chain live. Zugang erhalten ausschließlich von Alpaca individuell genehmigte Institutionen mit aktiven Konten bei Ondo und Alpaca.
Einordnung
Die In-Kind-Konvertierung beseitigt eine operative und kapitalintensive Reibung zwischen klassischem Wertpapierbestand und tokenisiertem Sekundärmarkt. Market Maker müssen für die Token-Erzeugung nicht mehr zusätzlich Cash bereitstellen, obwohl sie das Underlying bereits besitzen. Das kann Inventory-Management, Arbitrage und Liquiditätsbereitstellung verbessern und nähert die Marktmechanik tokenisierter Aktien strukturell den Creation-/Redemption-Prozessen etablierter ETF-Märkte an.
Bewertung
Hana Bank bringt 100-Mio.-USD-Digitalbond über Euroclear D-FMI mit T+0-Settlement
Fakten
Hana Bank teilte am 21. September 2026 mit, bereits am 18. September eine fünfjährige Fremdwährungsanleihe über 100 Mio. USD über Euroclears blockchainbasierte Digital Financial Market Infrastructure D-FMI begeben zu haben. Emission, Registrierung und Settlement wurden über DLT verarbeitet; die Zuteilung und Zahlung erfolgten am selben Tag statt nach den laut Hana Bank üblichen drei bis fünf Geschäftstagen. Die Anleihe bleibt mit Euroclears bestehender globaler Settlement-Infrastruktur verbunden, sodass institutionelle Investoren vorhandene Euroclear-Konten und Handelssysteme nutzen können. Standard Chartered fungierte als Sole Lead Manager.
Einordnung
Der relevante Punkt ist weniger die Tokenisierung einer einzelnen 100-Mio.-USD-Anleihe als ihre Einbettung in bestehende institutionelle Marktinfrastruktur. DLT verkürzt den Primärmarktprozess auf T+0, ohne Investoren zu zwingen, ihre etablierten Euroclear-Zugänge aufzugeben. Genau diese Kombination aus digitaler Emission und Anschlussfähigkeit an traditionelle Distribution kann die Skalierung digitaler Bonds beschleunigen.
Bewertung
Disclaimer/Redaktioneller Hinweis
Dieser Beitrag dient ausschließlich der allgemeinen Information und redaktionellen Einordnung. Er stellt keine Anlageberatung, Rechts- oder Steuerberatung, keine individuelle Empfehlung und kein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten, Kryptowerten oder sonstigen Vermögenswerten dar. Anlageentscheidungen sollten auf Grundlage eigener Prüfung und gegebenenfalls qualifizierter Beratung erfolgen.